意大利脱欧公投最新消息：意大利公投对欧盟影响几何?

第一黄金网讯 6月底的英国脱欧公投结果令市场瞠目结舌，特朗普11月意外当选再次令市场大跌眼镜。意大利可能是下一个“黑天鹅”。已经先后经历过英国脱欧和美国总统大选洗礼的投资者自然不会对周日(12月4日)即将举行的意大利修宪公投掉以轻心，尤其是欧盟才刚刚经历一次英国脱欧，又迎来了意大利的重磅炸弹。

意大利脱欧

12月4日，意大利将举行修宪公投，如总理伦齐推进该国亟需的经济改革很可能将不得不对该国的复杂法律程序进行修改。市场广泛认为公投将决定伦齐的政治命运，如公投失败他可能不得不辞职。民调显示，多数意大利人反对修宪公投提议，经济学家们表示如意大利要达到精简政府和刺激经济增长的目标，就迫切需要修改宪法。

2016年以来，意大利股市持续下滑，因该国经济增长放缓，失业率居高不下，银行体系受到压抑。今年迄今为止，意大利基准FTSE MIB指数已暴跌约23%，而欧洲STOXX Europe 600下滑了约7%。FTSE MIB指数当前交投于8周低位附近，因投资者对公投结果的担忧与日俱增。

意大利裕信银行、意大利联合信贷银行、西雅那银行与米兰人民银行的跌势最为显著，年内迄今均暴跌60%。意大利银行承压于大量的不良贷款以及他们是否可以进行调整的担忧。根据国际货币基金组织(IMF)，意大利银行持有约4000亿美元的不良贷款。目前，欧洲银行指数中表现最糟糕的六只个股均来自意大利。

如投票未能通过，那些负债累累的银行的形势可能变得更糟。这可能削弱欧洲金融系统的稳定性，使意大利银行更难转危为安。“公投失败后，募集资金将更加困难，”资产管理公司Algebris Investments全球宏观策略主管AlgebrisAlberto Gallo指出。

Reuben Brothers投资基金负责人、Metro Bank UK创始成员之一Jamie Reuben指出：“12月公投可能造成更广泛的欧元区危机。英国脱欧和特朗普之前，人们可能没有考虑过这一点……但在今年接连的意外之后，他们现在肯定会有所考虑。”

债券交易员对投票结果为“No”的反应可能会略有不同。目前意大利10年期债券势将录得近四年来最糟糕月度表现，收益率位于2.15%左右。瑞穗国际表示公投失败会导致短期波动，但其认为对于2017年来说这是一个更好的结果。民粹主义在欧洲的蔓延浪潮导致移民和经济政策的焦虑感，企业家认为这两方面对企业蓬勃发展来说至关重要。

意大利反对党五星运动党此前已推动就意大利的欧元区成员国身份而举行另一场公投，公投结果无疑也将对欧盟和欧元区产生影响。也就是说，一旦此次宪政改革公投导致伦齐下台，那么下一次公投很可能就是货真价实的脱欧公投。一旦如此，那么此次公投等于就是意大利脱离欧盟的前奏。

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